Comment fonctionne le régime fiscal territorial du Panama

Guide complet à l'intention des résidents étrangers et des investisseurs

Le régime fiscal territorial du Panama est la principale raison pour laquelle les particuliers fortunés, les télétravailleurs, les entrepreneurs et les retraités choisissent ce pays comme lieu de résidence. Mais c'est aussi l'un des aspects les plus mal compris. Les gens arrivent avec l'idée vague de « ne pas payer d'impôts au Panama », sans comprendre les mécanismes, les limites, les distinctions entre résidence et résidence fiscale, ni les obligations qui leur incombent toujours dans leur pays d'origine.

Cet article explique en détail comment fonctionne le système, ce qu'il couvre, ce qu'il ne couvre pas, et ce que vous devez faire concrètement pour en bénéficier en toute légalité.

Le fondement : le principe de la source, et non celui de la résidence

La plupart des pays appliquent le principe de l'imposition en fonction de la résidence : dès lors que vous devenez résident fiscal, vos revenus mondiaux sont imposés, quel que soit le lieu où ils ont été perçus. C'est le cas au Royaume-Uni, au Canada, en Australie, en Allemagne, en France et dans la plupart des pays européens. S'installer au Panama ne vous exonère pas automatiquement de l'imposition mondiale de votre pays d'origine tant que vous n'avez pas pris des mesures concrètes pour vous désinscrire et faire du Panama votre véritable domicile fiscal.

Le Panama fonctionne différemment. Son système fiscal repose sur le principe de territorialité ou de la source, tel qu'énoncé à l'article 694 du Code fiscal panaméen. La règle est simple : seuls les revenus provenant du territoire panaméen sont soumis à l'impôt sur le revenu panaméen. Ce principe s'applique de la même manière aux citoyens, aux résidents permanents et aux non-résidents.

Il est essentiel de noter qu'il ne s'agit pas d'une mesure incitative temporaire, d'un avantage lié à une zone économique spéciale, ni d'une exonération à durée déterminée. Il s'agit du fondement même de l'ensemble du code fiscal panaméen. Ce principe est profondément ancré dans le cadre juridique du pays et existe depuis des décennies. Contrairement aux États-Unis ou à la plupart des pays européens, le Panama n'a jamais appliqué de régime d'imposition au niveau mondial.

Ce qui est imposable et ce qui ne l'est pas au Panama

Exonération totale de l'impôt sur le revenu panaméen :

Les salaires, rémunérations et honoraires perçus auprès de clients ou d'employeurs situés hors du Panama ne sont pas imposables. Si vous travaillez à distance depuis Panama City pour une entreprise dont le siège social se trouve à Toronto, Londres ou New York, et que vos services profitent à cette entité étrangère qui n'a ni clients ni activités au Panama, ces revenus sont considérés comme provenant de l'étranger et ne sont pas soumis à l'impôt sur le revenu panaméen.

Les dividendes étrangers et les revenus d'investissement ne sont pas imposés. Que vous perceviez des dividendes provenant d'un compte de courtage américain, d'un portefeuille d'investissement européen ou d'actions d'une société britannique, le Panama n'impose pas ces versements.

Les revenus de retraite provenant de l'étranger, les prestations de la Sécurité sociale et les versements de retraite sont entièrement exonérés. Les retraités américains percevant des prestations de la Sécurité sociale ou des revenus de retraite privés provenant de sources américaines ne paient aucun impôt sur le revenu au Panama sur ces montants.

Les plus-values réalisées à l'étranger ne sont pas imposables au Panama. Si vous vendez des actions d'une société canadienne ou un bien immobilier en France, le Panama ne prélève aucun impôt sur ces plus-values.

Les revenus locatifs provenant de biens immobiliers situés hors du Panama ne sont pas imposables.

Et surtout, contrairement à certains pays qui appliquent des régimes territoriaux modifiés, le Panama n'impose pas les revenus étrangers lorsqu'ils sont rapatriés dans le pays. Vous pouvez déposer 500 000 dollars américains provenant de revenus d'investissement étrangers directement sur un compte bancaire panaméen sans payer aucun impôt sur le revenu au Panama sur cette somme. C'est ce qui distingue le Panama de pays comme la Thaïlande (selon ses anciennes règles) et de plusieurs autres qui n'exonèrent les revenus étrangers que tant qu'ils restent à l'étranger.

Par ailleurs, même pour les revenus provenant de sources locales, le Panama prévoit des exonérations spécifiques : les intérêts perçus sur les comptes d'épargne et les dépôts à terme détenus auprès de banques établies au Panama sont exonérés, tout comme les intérêts sur les titres d'État panaméens.

Sujet à l'impôt sur le revenu panaméen :

Les revenus provenant d'employeurs panaméens sont imposables. Si vous occupez un emploi sur place ou fournissez des services de conseil à des clients panaméens, ces revenus sont soumis à l'impôt panaméen. Les taux progressifs sont de 0 % sur les premiers 11 000 USD, de 15 % sur les revenus compris entre 11 000 et 50 000 USD, et de 25 % sur les revenus supérieurs à 50 000 USD. Ces taux sont nettement inférieurs à ceux pratiqués dans la plupart des pays d'Amérique du Nord et d'Europe.

Les revenus provenant d'une activité commerciale exercée au Panama sont imposables. Si vous exploitez une entreprise ayant des clients au Panama, fournissez des services sur le territoire national ou générez de toute autre manière des revenus issus d'une activité économique panaméenne, ces revenus sont soumis à l'impôt local.

Les dividendes versés par les sociétés panaméennes sur des revenus de source locale sont soumis à une retenue à la source de 10 %. Les dividendes versés par une société panaméenne sur des revenus de source étrangère sont imposés à 5 %. Il s'agit là d'une nuance qui échappe à de nombreux investisseurs.

La question cruciale : d'où proviennent les revenus ?

Pour un télétravailleur employé par une entreprise américaine qui fournit l'ensemble de ses prestations depuis Panama City, sans avoir de clients ni d'activités au Panama, ces revenus sont généralement considérés comme provenant de l'étranger et exonérés d'impôt au Panama. Le critère déterminant est le lieu où le bénéfice est réalisé : si les prestations profitent à des clients ou à des activités situés en dehors du Panama, les revenus sont considérés comme provenant de l'étranger.

Toutefois, si cette même personne commence à fournir des services de conseil à des entreprises panaméennes, ouvre un bureau local ou embauche des employés panaméens, la partie des revenus imputable à l'activité exercée au Panama est alors considérée comme provenant de sources locales et devient imposable.

Dans les situations complexes impliquant plusieurs sources de revenus, des structures d'entreprise ou des activités numériques, il est indispensable de mettre en place une organisation juridique et fiscale formelle. Ne vous fiez pas à une interprétation générale lorsque votre situation particulière nécessite l'avis d'un professionnel.

Résidence civile et résidence fiscale

C'est là que la plupart des gens se trompent.

L'obtention d'une carte de résident panaméenne, que ce soit dans le cadre du visa « Friendly Nations », du visa « Qualified Investor » ou de tout autre programme, vous confère le droit légal de résider au Panama. Cela ne fait toutefois pas automatiquement du Panama votre résidence fiscale.

Pour établir votre résidence fiscale au Panama et bénéficier pleinement du régime territorial par rapport aux obligations de votre pays d'origine, vous devez généralement :

Passez au moins 183 jours par an au Panama, ce qui correspond au seuil standard utilisé par la plupart des pays pour déterminer la résidence fiscale. Vous pouvez également faire du Panama le centre manifeste de vos intérêts vitaux, ce qui signifie que votre résidence principale, vos opérations bancaires, votre base professionnelle et vos liens sociaux se trouvent au Panama. Obtenez votre carte d'identité panaméenne (cedula), un permis de conduire local et un numéro d'identification fiscale panaméen (NIT) le cas échéant. Radiez-vous officiellement de la liste des résidents fiscaux de votre ancien pays de résidence conformément aux procédures requises par ce pays.

Ce dernier point est particulièrement important et souvent négligé. Le simple fait de s'installer au Panama et d'obtenir une carte de résident ne met pas automatiquement fin à vos obligations fiscales dans votre pays d'origine. La plupart des pays exigent que vous preniez des mesures concrètes pour mettre fin à votre résidence fiscale, et certains continueront à vous réclamer des impôts jusqu'à ce que vous ayez correctement accompli ces démarches.

Considérations particulières selon la nationalité

  • Le cas des États-Unis est le plus complexe. Les États-Unis imposent leurs citoyens sur l'ensemble de leurs revenus mondiaux, quel que soit leur lieu de résidence. Il n'existe pas de convention fiscale entre les États-Unis et le Panama. Cela signifie que les citoyens américains résidant au Panama restent pleinement soumis aux obligations fiscales fédérales américaines.

    Le principal dispositif dont bénéficient les citoyens américains à l'étranger est l'exonération des revenus perçus à l'étranger (Foreign Earned Income Exclusion, FEIE), qui permet d'exonérer de l'impôt fédéral américain jusqu'à 130 000 dollars par personne et par an en 2025 sur les revenus perçus à l'étranger. Les deux conjoints peuvent bénéficier de cette exonération indépendamment l'un de l'autre, ce qui double l'avantage pour les couples. Pour être éligible, vous devez satisfaire soit au critère de présence physique (330 jours hors des États-Unis sur une période de 12 mois), soit au critère de résidence de bonne foi (résidence établie à l'étranger sans intention de retour). L'exonération pour logement à l'étranger offre un allègement supplémentaire sur les frais de logement éligibles dépassant un montant de base.

    Les citoyens américains doivent remplir le formulaire 1040 chaque année, quel que soit leur lieu de résidence. Le formulaire FBAR (formulaire FinCEN 114) est obligatoire si la valeur totale de tous les comptes financiers à l'étranger dépasse 10 000 USD à un moment quelconque de l'année. Le formulaire 8938 au titre de la loi FATCA est obligatoire si les actifs étrangers dépassent 200 000 USD pour les déclarants célibataires résidant à l'étranger. Les sanctions en cas de non-déclaration sont sévères, à partir de 10 000 USD pour les infractions non intentionnelles.

    Les citoyens américains ne devraient jamais se fier uniquement au régime territorial du Panama pour élaborer leur stratégie fiscale. Il est indispensable de faire appel à un conseiller fiscal international agréé aux États-Unis.

  • Le Canada applique un régime fiscal fondé sur la résidence, assorti de règles complexes en matière de départ. Une fois que vous avez officiellement quitté le Canada à des fins fiscales, en déposant une déclaration de départ et en devenant non-résident, votre obligation de payer l'impôt canadien sur vos revenus étrangers prend fin. Toutefois, certains types de revenus provenant du Canada (pensions canadiennes, revenus tirés de biens immobiliers situés au Canada, etc.) restent soumis à la retenue à la source canadienne, même pour les non-résidents. Les citoyens canadiens devraient faire appel à un fiscaliste canadien expérimenté en matière de déménagements internationaux avant et après leur départ.

  • Les règles varient considérablement d'un pays à l'autre. L'Allemagne, la France et le Royaume-Uni ont leurs propres procédures de déclaration de départ et taxes de départ. Certains pays déterminent la résidence fiscale en fonction des liens qui subsistent avec le pays, tels que le fait d'y conserver un logement ou d'y avoir des membres de sa famille, quel que soit le nombre de jours passés ailleurs. Demandez conseil auprès d'un spécialiste du pays concerné.

Convention de double imposition du Panama

Le Panama a actuellement 17 conventions de double imposition en vigueur avec : la Barbade, la République tchèque, la France, l'Irlande, Israël, l'Italie, le Luxembourg, le Mexique, les Pays-Bas, le Portugal, le Qatar, Singapour, la Corée du Sud, l'Espagne, les Émirats arabes unis, le Royaume-Uni et le Vietnam. Le Panama a publié en mars 2026 des textes synthétiques pour 16 de ces 17 conventions, intégrant les modifications issues de l'Instrument multilatéral BEPS, notamment un critère de l'objectif principal qui peut priver de l'application des avantages conventionnels si l'obtention de ces avantages constituait l'objectif principal d'un montage fiscal.

Parmi les absences notables, on peut citer les États-Unis et le Canada. Il n'existe pas de convention fiscale entre les États-Unis et le Panama ni entre le Canada et le Panama.

Le Panama est également réputé pour l'utilisation des sociétés « Sociedad Anonima » (SA) panaméennes comme structures de holding et de commerce international. Une SA panaméenne peut être constituée rapidement et à moindre coût, et les revenus générés par une société panaméenne grâce à des activités exercées en dehors du Panama ne sont pas soumis à l'impôt panaméen sur les sociétés, conformément au principe de territorialité. Le taux d'imposition des sociétés sur les revenus réalisés localement est de 25 %.

Depuis des décennies, les sociétés panaméennes sont utilisées de manière tout à fait légitime pour détenir des biens immobiliers à l'étranger, gérer des investissements internationaux et structurer des opérations commerciales transfrontalières. Cependant, le cadre juridique régissant les structures offshore s'est considérablement complexifié depuis que le Panama figure sur diverses listes grises et noires internationales à la suite des « Panama Papers » en 2016. Les exigences en matière de conformité se sont nettement renforcées, et la qualité ainsi que l'intégrité de l'accompagnement juridique auquel vous faites appel revêtent une importance capitale.

Les structures d'entreprise doivent être conçues et gérées par des avocats panaméens qualifiés, puis examinées par des conseillers fiscaux de votre pays d'origine qui maîtrisent votre situation particulière. Une société panaméenne qui n'est pas correctement structurée, gérée et déclarée dans votre pays d'origine peut entraîner des risques fiscaux et juridiques importants, au lieu de les résoudre.

Structures d'entreprise et sociétés

En résumé

Le régime fiscal territorial du Panama est authentique, juridiquement solide et exceptionnellement avantageux pour les personnes percevant des revenus de source étrangère qui font du Panama leur véritable domicile fiscal. Il ne s'agit ni d'une faille ni d'une astuce. C'est la loi.

Mais pour en tirer pleinement parti, trois conditions doivent être réunies simultanément : un titre de séjour valide, une résidence fiscale effective établie selon les critères susmentionnés, et une sortie en bonne et due forme du régime fiscal de votre pays d'origine. Si l'une de ces trois conditions n'est pas remplie, le système ne fonctionnera pas pour vous comme prévu.

Les avantages d'une bonne gestion sont considérables. Pour un entrepreneur percevant 500 000 dollars par an de revenus provenant de l'étranger, la différence entre payer des impôts dans un pays à forte fiscalité et ne payer aucun impôt au Panama peut dépasser 150 000 dollars par an. Sur une période de dix ans, cela représente une somme qui peut changer le cours d'une vie.

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